黑色系走势分化
7月3日,铁矿石期价延续上行态势,主力1909合约至911.5元/吨,创下2013年12月13日以来新高,H62黄铜板报价,收报908.5元/吨,涨2.48%,该合约二季度以来累计上涨8.35%。
然而,近期螺纹钢价格并未跟随原料铁矿石价格大涨而走高。在7月1日盘中创下阶段新高4148元/吨之后,螺纹钢主力1910合约便调头走低,3日收报4030元/吨,跌0.81%,二季度以来累计下跌0.86%。
本是同生根,铁矿石、螺纹钢期价缘何呈现分化走势?“2019年黑色系呈现‘矿强钢弱’格局,盘面钢厂利润大幅度收缩,主力合约螺矿比价跌至4.457的四年低位。钢厂在2018年赚得盆满钵满,今年盈利水平回归理性是行业共识,因此年内多数时间‘矿强钢弱’格局并不意外,意料之外的是铁矿石价格的过快上涨,让部分钢厂的原料库存管理存在难度。”国信分析师蔡元祺表示。
目前**市场逐渐进入淡季,市场整体成交偏淡,**价格整体维持高位振荡态势。而从地产和基建的基本面情况看,未来螺纹钢需求仍不乐观。此前公布的1—5月经济数据中,房地产本年土地购置面积累计同比大幅下降27.2%。商品房销售面积累计同比下降1.6%,环比下降1.3%。新开工面积累计同比增长10.5%,环比下降2.6%。自2018年以来,地产商受到资金面偏紧的影响,一直加快开发速度。具体表现就是多买地,快开工,**销售,然后将销售所得资金用于新一轮的开发之中。所以2018年出现了新开工面积增速同竣工面积增速长期背离的现象。但是就本期数据来看,土地购置面积出现了明显下滑,这说明地产企业高周转的经营模式可能不再延续。随着土地购置面积的下降,未来新开工面积将受到压制。而地产新开工与螺纹钢需求关联较为紧密。因此,在未来房地产新开工面积下行的背景下,螺纹钢需求将受到压制。
供给方面,受唐山环保限产叠加利润萎缩的影响,螺纹钢产量也开始出现萎缩。
**价格振荡,但铁矿石价格持续走强,挤压了长流程的利润。目前螺纹钢利润约为170元/吨,较前期已大幅下降。电炉方面,华东电炉三线**已经接近盈亏平衡点,H62黄铜板价格,独立电炉产能利用率继续回落。
具体数据来看,高炉产能利用率为82.04%,环比下降1个百分点。电炉产能利用率66%,H62黄铜板,环比小幅下降。螺纹钢产量377.66万吨,较上月下降5万吨。
受限产影响钢材价格大涨
日报记者获悉,周末以来钢坯累涨170元/吨,建材市价大幅跟进百元,钢厂上涨意愿强,多为转移库存,但成交看**成交不畅,下游观望气氛浓,目前出货真正转移到下游手中或有限,多为市场流转。
“目前建筑钢材市场反馈整体需求不及预期,价格拉涨后下游拿货并不积极,**资源成交尚可,但**资源认可度不高,市场对后期上涨普遍信息不足导致**资源承接力度较弱。”分析师说。
26日公布中西部钢材周库存数据显示,中西部建材社会库存284.70万吨,较上周增加5.57万吨;厂库139.31万吨,较上周减少5.50万吨;建材产量198.76万吨,较上周增加3.75万吨。中西部建材库存总量增幅减少,垒库幅度减少明显,建材社库增,厂库降,产量较上周增加,需求季节性走弱。本周库存继续累积,但增幅有所缩小,而近期钢厂因环保限产,供给减产抗衡需求季节性转弱。
“宏观方面,市场风险偏好有所回升,但仍需注意谈判出现反复。而限产程度**预期,带动成材价格上涨,钢厂利润开始回升。原料端的供给紧张形势仍难缓解,H62黄铜板供应商,对成材的成本支撑或推升依然明显,钢价易涨难跌,建议回调建立多单。而目前成材的盘面利润依然被低估,具有较高的长线投资价值。”华泰黑色及建材总监王英武说。